【沃顿商学院学习笔记】领导力——Impact Investing:06 政府的角色 What Can Government Do?

领导力——政府的角色

本章从社区的角度对影响力的影响进行学习。
论社区 影响投资的参与者和参与者。 包括现在令人兴奋的影响力投资领域, 多用途或替代目的实体的概念, 以及全球舞台上的一些长期参与者。

政府的角色 What Can Government Do?

一,基础研究
•美国政府通过联邦实验室在替代能源技术的发展中发挥了重要作用
•部分原因是最近的技术飞跃使太阳能电池板和电池的价格大幅降低
•但是,为政府研究资金指定投资回报率具有挑战性

二,补贴
积极面:
•可以为具有潜力的有前途的技术提供重要的推动力
•税法的变化可以刺激私人资本流向政府希望优先考虑的投资

消极面:
•政府指导的资本分配经常被误导
•腐败和任人唯亲
•补贴技术或业务死胡同
•太阳能电池板,电动汽车和合成燃料•管理不善和计划不周

案例 Some Cases

1.Solyndra公司
•由于浪费和市场变化而破产
•太阳能技术价格下降
•廉价的太阳能充斥市场

2.60分钟
•清洁技术崩溃

可以指出的几点
1.在开发新能源技术时,初期投资后的收益往往需要20 - 30年,而硅谷VC:3 - 5年则希望退出。一般私募股权有限合伙企业的退出在10年期限左右。
2.政府补贴以补偿新技术的成本持续高于传统技术
3.美国天然气的繁荣扰乱了国内能源市场,推翻了许多清洁技术企业的经济假设
4.由Solyndra公司案例可以看出
•资本结构角度来看,私募股权公司拥有70%的控股公司
•2006-2009两年期间发行了八个优先股
•美国对工厂建设的贷款担保需要最后一次发行1.98亿美元
•2010年 - 发行1.75亿美元可转换债券
•2011年 - 7.83亿美元的高级担保债务和来自运营的负现金流
•商业模式因低技术,低成本中国板块的竞争而失败,市场价格降低40%
•2010年 - 净亏损3.29亿美元

结论 Conclusion

由清洁技术案例我们提出两个问题:
1.是否应该得到补贴。
2.由政府和政府在影响中的作用应该是什么。
我们认为政府的作用一方面, 它可能被视为技术的长期支持者, 社会责任,能源政策等, 干预或支持市场发展。同时,政府可以作为最终成为竞技场中的风险承担者 ,辨识出哪些风险应该更好地与那些人分。还可以专门针对那些风险等级、风险私募股权投资或传统基础设施进行投资。

上课心得

从政府的职能和政府投资历史中学习和分析政府作为哪种角色能够发挥出对社会影响力最好的政策和举措。

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